籌措一輪資金
為您的新創公司招募資金，是您身為創辦人的其中一項最困難工作。 這可能是激烈且耗時的過程。 通常會遇到多次拒絕，才能順利完次一輪。
在本單元中，我們將討論一些實用的秘訣，協助您接洽適當的投資人，並簡化招募資金的程序。
建立投資人願望清單
大部分的融資輪次都牽涉一個以上的投資人。 一般有兩到五位投資人。 在取得完成一輪融資所需的少量承諾之前，新創公司創辦人通常會接洽數十位投資人。
如何決定要接洽哪些投資人，以及順序為何？
連絡任何投資人之前的第一個步驟是進行研究，並判斷哪些投資人可能對貴公司有興趣。 請考慮行業焦點、投資階段和地理位置。 大部分的投資人都偏好投資鄰近的公司，以便他們親自開會 (雖然這種情形在過去幾年已明顯改變)。
在您具有潛在投資人清單之後，請依喜好順序將他們排名。 清單頂端是您最想要成為公司股東的投資人。 此排名可能是因為其行業經驗、人脈或強勢品牌。 您可能已經與先前支持曾說他們適合合作的創辦人談過。
清單底部則是您願意成為股東的投資人。 他們可能比較不理想，因為他們對您行業所有擁有的專業知識比較淺薄，所以他們是經驗不如創辦人的普通合夥人，或來自其他創辦人的意見反應比較不正面。
請勿連絡您不接受投資的投資人。 這會浪費彼此的時間。
有兩種學派可供投資人著手處理：
如果您對您的投資主張有信心並已包裝您的推銷，請從清單頂端開始。 向您最想要的投資人極力推銷投資您的新創公司。 如果他們同意投資，您將盡可能在最短的時間內完成這輪融資，且避免將時間浪費在較不重要的投資人。
如果這是您第一次招募資金、您的推銷有點薄弱，或者您的公司只符合目標投資人的投資門檻，建議您從清單底部開始。
藉由向較不理想的投資人推銷，您將獲得推銷新創公司的寶貴經驗。 您也會從這些投資人收到意見反應和問題，您可以將這些資訊整合到後續的推銷中。 在您將其排在清單頂端時，您的推銷會更加穩固。 您應該能預期可能會收到的大部分問題。
第二種方法的缺點是需要較長的時間。 您將會有更多會議，甚至可能會收到來自非偏好投資人的投資提議。 許多創辦人都發現難以對投資提議說不，因為他們冒著以下風險：說不，然後卻沒收到來自任何偏好投資人的提議。
與投資人連絡
幾乎所有投資人都允許新創公司經由冷郵件或透過其網站上的表單，傳送不請自來的推銷。 知名的投資人通常會收到數百個不請自來且高變異品質的接洽。 如此一來，您的推銷可能會收到很少的時間和注意力。
相反地，大部分的早期投資都是透過判斷投資人信任度的人轉介。 通常會更仔細地採取這些推銷方式，並收到更完整的檢閱。
在您決定打算連絡的投資人之後，您可經由相互聯繫 (如果有的話)，或透過其中一家現有投資組合公司的創辦人來取得溫馨的簡介。
與投資人建立關係需要時間。 大部分的投資人都會在開始招募資金的程序之前，先與創辦人進行非正式討論。
投資人通常很樂意與早期創辦人分享其經驗，作為其推廣和案源開發活動的一部分。 藉由了解您和貴公司，他們能夠提供給您一些輕觸的輸入，以及與其他創辦人或投資人的聯繫 (可能經過幾個月的時間)。
同時，他們會看到您採取行動。 他們瞭解您執行的速度和緊急程度，以及了解您是否遵循他們所提供的建議和聯繫。 他們也可以推測在與您的長期業務關係中是否感到滿意。
以此方式建立與投資人的關係，您會在準備好開啟融資輪次時增加承諾的機會。
以平行而非系列方式接洽投資人
初次創辦人最常犯的其中一個錯誤，就是一開始接洽太少投資人。
在您開始與投資人連絡之後，可能需要數個月的時間，才能確定他們是否要投資。 如果您只與少數投資人連絡，您會冒著所有投資人都不接受這個輪次的風險。 然後，您必須與另一組投資人重新開始整個程序，並增加完成這輪融資的時間。
以序列方式接洽投資人也表示您很少有競爭張力的機會，因此每個投資人提供誘人條款的誘因較少。 如果投資人知道若沒有他們的金錢，貴公司可能會現金不足，甚至可能導致不利的條款。
最後，在延長期內募資軌跡上的新創公司開始看起來很可疑。 投資人會在數個月後詢問為什麼您仍然未獲得所需的資金。
相反地，如果您以平行方式與 10 到 20 位投資人進行初步接觸，您會提高快速完成這輪融資的機會。 前期工作負載較高，但這種方法可讓您將募資視為銷售漏斗，並優先處理似乎最可能繼續的那些投資人。 即使大部分的投資人都不接受您的融資輪次，您在準銷售案源中會有足夠的候選投資人，而不需要重新開始整個程序。
您也可以在投資人明白他們需要快速移動並提供吸引人的條件才不會錯過時，達成一些競爭張力。
尋找領投投資人
大多數輪次融資涉及多位投資者，但是在大部分情況下，一個投資人會進行大部分的預先投資工作，且通常是第一個承諾融資。 此投資人稱為領投投資人。
尋找領投投資人很重要，因為其承諾會向其他投資人示意，指出他們信任的某人已將您的新創公司評估為值得投資。 當領投投資人是最上層創投資金或知名天使投資人時，這個現象很值得注意。 在許多情況下，先前未決定的投資人已在得知領投投資人已承諾一輪融資的天數內承諾。
身為新創公司創辦人，您的其中一個目標是尋找真正的信徒，這些信徒會提早決定支持貴公司，並協助您保護完成這輪融資所需的其他投資人。
相反地，很少建議您花時間試圖使猶豫不決的潛在投資人，或是在貴公司投資進度未顯示急迫感的投資人轉念。
了解投資條件書
投資條件書是貴公司與投資人之間的短期法律協議，可闡述提議投資的主要條件。 投資條件書通常不具有法律約束力，但與下列相關的條款除外：
- 機密性：您無法向其他對象揭露投資條件書。
- 禁止招攬：您承諾繼續投資，且無法向其他投資人進行投資條件書比價，以嘗試獲得更好的條件。
在投資人簽署投資條件書之後，他們會開始盡職調查，如下一節所討論。 如果未找到任何重大問題，交易會記載於一組更實質的法律協議中。 只有在簽署這些協議之後，才會將資金轉到貴公司的銀行帳戶。
投資條件書是募資流程的重要部分。 其可讓投資進行原則上的投資承諾，但沒有交涉詳細法律協議的負擔。 也可讓新創公司對於哪些投資人已承諾且依據哪些條件有某種程度的信心。
投資條件書的內容超出本單元的範圍。 身為新創公司創辦人，您應該熟悉投資條件書中包含的重要術語和概念。 您也應該將一些想法放在準備自己的投資條件書。
提示
如需有關募資術語和投資條件書的詳細資訊，請查看 Brad Feld 的書籍 Venture Deals:Be Smarter Than Your Lawyer and Venture Capitalist。
準備好進行盡職調查
在您簽署投資條件書之後，投資人會開始盡職調查。 在此程序中，投資人：
- 更深入地評估您的新創公司。
- 確認您已告訴他們的內容準確。
- 仔細檢查重要資訊，例如與員工或立約者的現有法律協議。
盡職調查的結果是為了確保貴公司的成功機會沒有任何嚴重阻礙。
沒有一個單一的盡職調查清單可供所有投資者使用，但有一些共同的主題是大多數投資者都感興趣者。 下列各節列出大部分早期投資人想要檢閱的盡職調查審查主題。
| 主題 | |
|---|---|
| 公司 | 確認公司結構、公司文件、股東清單和股份類別 股東協議的複本 |
| 智慧財產權 (IP) | 確認所有相關 IP 資產的公司擁有權 確認授與員工和承包商所建立 IP 的擁有權的指派行為 確認不依賴不是公司擁有的 IP 資產 |
| 金融 | 識別任何未償債務或其他財務安排 經過公司會計確認的歷史財務報告 任何財務違規或爭議的詳細資料 |
| 合約 | 所有物料合約的詳細資料，包括員工、承包商、供應商和客戶 所有物料合約的複本 任何合約違規或爭議的詳細資料 |
| 投資 | 任何先前投資的詳細資料，包括投資人的身分和投資條件 |
| 資產 | 註冊公司擁有的所有物料資產或房地產 |
| 員工 | 所有目前和過去員工的清單，包括角色、職責、報酬和庫存選項 任何爭議或宣告的詳細資料 所有雇用合約的複本 |
| 保險 | 任何目前保險保單的詳細資料，包括所做的宣告和任何爭議 |
| 訴訟 | 協力廠商任何現有或威脅訴訟的詳細資料 |
| 法規 | 任何已取得或必要政府核准、授權或許可的詳細資料 |
身為創辦人，您想要確保投資人可以在最短的時間內完成盡職調查。 您可建立所有相關文件的安全線上存放庫，並與投資人共用連結，以簡化此程序。 此存放庫有時稱為資料室。